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2018年食品饮料行业投资策略:消费升级 龙头集中

时间:2017-11-23 15:47:15  作者:admin  来源:饮料  浏览:81  评论:0
内容摘要:  中金在线年板块回顾:前三季度,食品饮料板块涨幅第一,表现最好的是白酒、乳制品、调味品。估值上,板块整体和饮料制造高于历史均值,食品加工略低于历史均值。配置上,17Q3基金配置对食品饮料尤其是白酒的配置水平已高于09年均值,但未到高点,板块整体配置系数2.47处于超配状态。  ...

  中金在线年板块回顾:前三季度,食品饮料板块涨幅第一,表现最好的是白酒、乳制品、调味品。估值上,板块整体和饮料制造高于历史均值,食品加工略低于历史均值。配置上,17Q3基金配置对食品饮料尤其是白酒的配置水平已高于09年均值,但未到高点,板块整体配置系数2.47处于超配状态。

  2018年展望:我们认为板块明年仍然有确定的投资机会,白酒的景气确定,大众消费逐步复苏,A股进入MSCI对估值体系的重塑,都有利于食品饮料板块整体表现。白酒,1、景气度向上趋势明确,名酒18年增长有望继续提速;2、行业高端化、名酒全价位化,消费升级背景下,价格带越高增速越快,高端酒和次高端名酒最为受益;3、份额继续向名酒加速集中,高端及次高端价格带品牌固化,未来将是名酒与名酒的竞争。大众品,必选消费持续改善,核心驱动力为消费升级,特别是三四线城市消费升级带来的整体收入改善和盈利提升,以及市场份额向龙头加速集中,重点关注乳制品、调味品、肉制品,以及各细分领域的优质龙头。

  白酒推荐:泸州老窖、五粮液、贵州茅台;水井坊、山西汾酒、洋河股份;关注沱牌舍得、古井贡酒、今世缘等。

  食品推荐:伊利股份、双汇发展、安琪酵母、中炬高新;关注海天味业、绝味食品、桃李面包、洽洽食品等。

  风险提示:白酒,经济下行影响高端酒需求,价格过快上涨,禁酒令;大众品,食品安全事件,成本过快上涨。


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